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2019年7月钢材价格指数走势预警报告

文章来源:运盈钢铁 发布时间:2019-06-28

 

本期观点:供给受限 需求难旺 钢价震荡整理

  时间:2019-7-1—2019-7-31

  关键词:环保 限产 需求 库存

  本期导读:

  行情回顾:淡季来临,钢价震荡偏弱;

  ●供给分析:限产力度加大,供给端压力放缓;

  ●需求分析:高温天气来临,需求难有突破;

  ●成本分析:原料高位回落,成本支撑力度减弱;

  宏观分析:第二轮环保督查即将展开,供需结构或有所转变。

  ●综合观点:受传统淡季需求回落、粗钢日产量不断创新高,以及社会库存出现拐点等因素的影响,6月份国内钢材现货
市场价格震荡走弱;临近月底,在河北唐山限产消息刺激下,市场价格呈现低位回升。进入七月后,长江中下游地区将陆续
出梅,但多地又会迎来高温酷暑天气,下游需求很难迅速恢复,预计需求端存在一定压力;而随着新一轮中央生态环保督察的
启动,部分钢厂限产力度将加大,与此同时,因铁矿石等原料价格处于高位,部分钢厂选择错峰检修,供给端压力或有所
减轻。届时市场或呈现“供给受限,需求难旺”的格局,如果没有重大利好或利空消息的影响,国内钢市上下的空间均被压制。
基于此,我们对于七月份国内建筑钢行情走势持“震荡运行”的判断——预计7月份沪市优质品螺纹钢代表规格价格(以指数
为基准),或将在4150-4350元/吨区间波动。

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  行情回顾:6月钢价震荡整理

  一、 行情回顾篇

  2019年6月份国内钢价震荡盘整,上半月市场偏弱调整,下半月市场震荡走高,整月涨跌幅变动不大。截止6月28日,钢材指数收在
4230,较上月末上涨30,月环比涨幅为0.7%,较去年去年同期价格下调20元/吨,同比跌幅为0.47%。6月27日螺纹钢期货主力合约RB1910
收盘价格为4001元/吨,较上月末上涨251元/吨,月环比涨幅6.7%。整体来看,6月份随着气温逐步升高,加上南方地区进入梅雨季节,下游
工地施工受到一定影响,终端需求表现乏力,上半月国内建材价格震荡趋弱。而6月下旬起,受唐山环保限产消息提振,黑色系期货集体大涨
,带动现货节节攀高,累计涨幅达80-120元/吨,基本收复上半月跌幅,市场重归盘整格局。据悉,7月份需求端难有明显起色,尤其房地产
及基础设施投资力度降低,市场心态较为低迷。不过下月起钢厂减产检修明显增多,加上新一轮环保督查即将展开,钢厂产能释放有所缓解,
市场供给压力也将减轻,因此市场或进入供需两弱格局,届时国内建材价格或以震荡盘整为主,上下皆无太大空间。

  国内钢价在6月份震荡盘整,7月份市场能否有所突破?库存出现拐点后,能否快速上升?铁矿石价格不断拉高对钢价有何影响?钢厂产能
释放有何变化?带着诸多问题,一起来看6月国内建筑钢材行情分析报告。

  二、供给分析篇

  1、国内建筑钢材库存现状分析

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  监测库存数据显示,截至6月27日,国内主要钢材品种库存总量为1158.34万吨,较5月末增加45.85万吨,增幅4.1%,较去年同期增加
129.65万吨,增幅12.6%。其中螺纹、线材、热轧冷轧、中板库存分别为571.07万吨、137.2万吨、227.92万吨、115.23万吨和106.92
万吨。本月国内五大钢材品种库存除冷轧有小幅下降外,其他品种皆出现不同程度的上升,库存拐点正式显现,市场资源出现累积。六月份市
场正式进入淡季,在高温多雨天气影响下,下游需求表现不足,而国内钢厂在高利润的支撑下,产能释放依然高企,供给压力不减,在供强需
弱的影响下,国内库存小幅攀升。进入七月份后,市场需求或进一步走弱,库存继续上升仍是大概率事件,好在供给端在环保限产消息影响下
或有所收敛,因此七月份库存上升幅度或将趋缓。

  2、国内钢材供给现状分析

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  据中钢协统计数据显示,2019年6月上旬重点钢企粗钢日均产量为206.05万吨,旬环比增加5.60万吨,增长2.79%;截至2019年6月上旬
末,重点钢铁企业钢材库存量为1302.15万吨,旬环比增加166.72万吨,增长14.68%。

  3、国内钢材进出口现状分析

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  从钢材进出口数据来看,海关总署6月10日数据显示,2019年5月我国出口钢材574.3万吨,较上月减少58.3万吨,同比下降16.5%;1-5
月我国累计出口钢材2909.3万吨,同比增长2.5%。

  5月我国进口钢材98.2万吨,较上月减少1.8万吨,同比下降13.1%;1-5月我国累计进口钢材487.8万吨,同比下降13.4%。5月我国进口
铁矿砂及其精矿8375.3万吨,较上月增加298.1万吨,同比下降11.0%;1-5月我国累计进口铁矿砂及其精矿42391.6万吨,同比下降5.2%。5
月我国出口焦炭87.9万吨,较上月增加29.7万吨,同比增长4.6%;1-5月我国累计出口焦炭346.4万吨,同比下降9.7%。

  4、下月建筑钢材供给预期

  6月份国内粗钢产量仍属高位释放阶段,钢材社会库存出现累积。进入七月后,国内钢厂减产检修等情况增多,而第二轮中央环保督查即将
展开,届时钢厂产能或将受到一定抑制。尽管部分地区已率先出现环保限产信号,但由于生产存在惯性,短期内钢材供给仍可能维持高位。一
方面,钢厂的利润空间不断被压缩,但在生产经营出现亏损之前,理性的钢厂更倾向于通过增加产量来降低单位生产成本,这也是近期长流程
钢厂和短流程钢厂均未出现明显主动减产迹象的主要原因之一;另一方面,环保即使开始从严限产限排,但由于大宗原辅材料和轧钢使用的坯
料均有一定的储备,这些原料储备使生产具有惯性,因此短期内钢材产量或仍维持相对高位,7月份国内市场供给压力依然不小。

  三、需求形势篇

  1、沪上建筑钢材销量走势分析

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  6月国内钢市需求有所下滑,整体市场价格震荡回落。从制造业、基建、地产等固投数据来看,房地产市场环比开始减弱,地产高周转或
开始步入尾部阶段。制造业表现也有所下滑,基建数据维持中性,表明基建力度并未提升。

  2、下月建筑钢材需求预期

  7月份高温天气依旧,淡季行情仍将延续,鉴于房地产及基建投资的回落,下游需求难有大的反弹。不过相比于入梅受抑的6月,出梅的7月
下游需求或将有所修复,成交表现将优于6月份。

  四、成本分析篇

  1、原材料成本分析

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  6月原料价格震荡上行,根据监测数据,截止6月28日,唐山地区普碳方坯出厂价格3620元/吨,较上月末价格上涨60元/吨;江苏地区
废钢价格为2550元/吨,较上月末上涨40元/吨;山西地区二级焦炭价格为1840元/吨,较上月末下跌150元/吨;唐山地区65-66品味干基
铁精粉价格为850元/吨,较上月末上涨30元/吨;普氏62%铁矿石指数为116.35美元/吨,较上月末上涨16.55美元/吨。

  6月份国内普碳钢坯震荡小涨。受唐山环保限产消息影响,钢坯外卖减量明显周比降2.32万吨,高炉产能利用率明显下降,钢厂端多保
材减坯;下游轧钢厂对坯需求基本无变化,从此次限产力度看,轧钢厂复产预期大概率落空。钢坯厂内及仓储库存明显增加,下游成材厂内
库存再次明显下降,但成交主要集中在贸易抄底补库。短期内高炉产能利用率仍将继续下降,钢厂挺价意愿坚挺,但从钢坯、成材涨后成交
来看,高价明显放缓。短期内市场对高价资源或保持谨慎观望态度。

  6月份国内焦炭价格震荡回落。本月焦炭主要产地的环保限产迟迟难以落实,导致市场预期落空、焦价支撑力度减弱。而矿石的不断上
涨侵蚀了大部分炼钢利润,环保预期落空、基本面较弱的焦炭于是承受了大部分的炼钢成本压力。焦价开始高位高位回落,跌幅达4.65%。
随着价格下跌,商家心态也有所转变、出货意愿增强,港口库存开始下降。现焦炭市场虽然供需两旺,但钢企环保限产的再度趋严无疑将对
焦价施压。后期若焦炭环保够落地执行,焦价或有望再度走强,相反则或将在需求下滑压力下继续下行。

  6月份国内废钢价格震荡小涨。随着本月铁矿持续上涨,按照吨钢平均使用1.6吨铁矿石的比例粗略计算,单吨铁水成本增加将近28美元,
显然钢材价格涨幅并没有这么大,钢厂承受的成本压力加大,只能将压力传导至下游企业,废钢炼钢优势得以显现,加之现在废钢资源紧张,
钢厂库存保有量尚待补充,上涨势头不减,鉴于当前高炉环保限产抑制铁矿需求,在成品上涨下厂家利润修复,废钢需求稳定,下月废钢市场
或将震荡上行。

  6月份铁矿石价格继续拉高。本月铁矿石连续第三月上涨,现货涨幅达到12.20%较上月小幅扩张,期货涨幅11.13%较上月所有收窄。虽然
港口铁矿石库存已经降至16年的低位,但澳洲、巴西的发货量已几乎恢复到了正常水平。如果外矿后期无更多“意外”和“突发”事件的被动供给侧
,矿石供给基本难以继续下滑。加之近期唐山环保限产有再度从严趋势,这无疑将在一定程度上对铁矿的需求形成抑制。供给上升、需求下降,
原本面临供给缺口的铁矿基本面有望得到修复。但对于铁矿行情来说,供需基本面修复并不是个利好信息。铁矿支撑力度减弱,矿价短期或有
望迎来小幅回调。预计下月铁矿石市场行情将震荡回落。

  6月份BDI指数大幅上涨,截止6月27日,波罗的海干散货运价指数(BDI)收报1340点,较上月末上涨244点,涨幅22.2%。6月21日,
上海航运交易所发布的中国沿海(散货)综合运价指数报收1032.79点,较上周下降1.3%。6月21日,上海航运交易所发布的煤炭货种运价
指数报收1056.35点,较上周下降1.5%。6月21日,沿海金属矿石货种运价指数报收1002.84点,较上周下降1.3%。预计下月BDI指数整体或将
延续高位运行。

  2、下月建筑钢材成本预期

  综上所述,6月份国内原料价格高位运行,7月份受环保限产因素影响,原料价格或将高位回调,预计钢厂成本或将小幅下降。

  五、宏观分析篇

  1、1—5月份全国规模以上工业企业利润下降2.3% 降幅收窄

  1—5月份,全国规模以上工业企业实现利润总额23790.2亿元,同比下降2.3%(按可比口径计算,考虑统计制度规定的口径调整、统计执法
增强、剔除重复数据、企业改革剥离、四经普单位清查等因素影响,详见附注四),降幅比1—4月份收窄1.1个百分点。

  2、下半年房地产市场将迎来新一轮调整

  当前,房地产市场在“房住不炒”的战略定位指导下,坚持因城施策,一城一策,落实城市主体责任,房地产市场调控取得了明显成效。2019年
上半年,房地产市场总体呈现平稳回落态势,各类物业销售面积均呈负增长态势,土地购置面积和土地成交价款均大幅下降,住宅投资热与商办类
物业投资冷的现象仍然延续。虽然3、4月份各地房屋销售情况呈现“小阳春”态势市场预期有所好转,但5月份的市场数据回落说明楼市回暖尚不稳
定,楼市“小阳春”动力明显不足,这场由于资金宽松导致的“小阳春”,在政策影响下已经快速退烧,尤其是部分三四线城市可能会继续步入降温的
通道,接下来房地产市场有可能会进入新一轮的调整期。

  3、5月全球粗钢产量同比提高5.4%

  2019年5月全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.627亿吨,同比提高5.4%。2019年5月中国粗钢产量为8910万吨,同比提高
10.0%。印度5月粗钢产量为920万吨,同比提高5.1%。日本5月粗钢产量870万吨,同比下降4.6%。韩国5月粗钢产量为640万吨,同比提高2.2%。
欧盟地区,意大利2019年5月粗钢产量为220万吨,同比提高1.1%;法国5月粗钢产量为120万吨,同比下降7.6%;西班牙5月粗钢产量为130万吨,
同比下降7.1%。

  4、唐山空气质量反复 近期环保政策频出

  今年以来,唐山市因空气质量较差,环保政策频频出台。采暖季还未结束,1月底《重点行业2019年第二至三季度错峰生产实施方案》就已出
台。二季度以来,尤其是6月份,环保政策出台更为密集,但唐山市空气质量依然反复不定。6月23日,唐山市又出台了《关于做好全市钢铁企业
停限产工作的通知》,进一步加大环保治理力度。

  六、国际市场篇

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  根据综合处理的数据(如上表)显示,6月份国际螺纹钢市场多数下跌,其中,中国、美国、印度、土耳其以及东南亚地区以下跌为主,而欧
盟、日本则有所上涨。2019年5月全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.627亿吨,同比提高5.4%。5月中国粗钢产量为8910万吨,
同比提高10.0%。印度5月粗钢产量为920万吨,同比提高5.1%。日本5月粗钢产量870万吨,同比下降4.6%。韩国5月粗钢产量为640万吨,同比
提高2.2%。欧盟地区,意大利2019年5月粗钢产量为220万吨,同比提高1.1%;法国5月粗钢产量为120万吨,同比下降7.6%;西班牙5月粗钢产
量为130万吨,同比下降7.1%。

  七、综合观点篇

  总结一下2019年7月份分析报告内容,分析认为,2019年7月份国内钢价将以震荡盘整为主,即“供给受限,需求难旺”,价格上下皆不会有太
大空间。

  笔者以为,受传统淡季需求回落、粗钢日产量不断创新高,以及社会库存出现拐点等因素的影响,6月份国内钢材现货市场价格震荡走弱;临
近月底,在河北唐山限产消息刺激下,市场价格呈现低位回升。进入七月后,长江中下游地区将陆续出梅,但多地又会迎来高温酷暑天气,下游需
求很难迅速恢复,预计需求端存在一定压力;而随着新一轮中央生态环保督察的启动,部分钢厂限产力度将加大,与此同时,因铁矿石等原料价格
处于高位,部分钢厂选择错峰检修,供给端压力或有所减轻。届时市场或呈现“供给受限,需求难旺”的格局,如果没有重大利好或利空消息的影响,
国内钢市上下的空间均被压制。基于此,我们对于七月份国内建筑钢行情走势持“震荡运行”的判断——预计7月份沪市优质品螺纹钢代表规格价格
(以指数为基准),或将在4150-4350元/吨区间波动。[

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